Внутренний контроль: соответствие требованиям закона Сарбейнса – Оксли

Рынки капитала США в начале 2000-х были потрясены чередой финансовых скандалов в крупных компаниях. Несколько топ-менеджеров были уличены в мошенничестве и фальсификации финансовой отчетности и получили тюремные заключения. Ряд крупных компаний (Enron (энергетическая корпорация), WorldCom (телекоммуникационный оператор) и Arthur Andersen (аудиторская компания)) вышли из бизнеса. Чтобы защитить интересы инвесторов и предотвратить подобные ситуации в будущем, власти США приняли закон Сарбейнса – Оксли 2002 (SOX). Основной его задачей является повышение достоверности финансовой отчетности и качества аудита.

Закон Сарбейнса – Оксли является обязательным к применению для всех компаний, ценные бумаги которых зарегистрированы Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC), в том числе резидентов и нерезидентов США, акции которых котируются на американских фондовых биржах (NYSE или NASDAQ). Таким образом, следующие российские компании применяют положения SOX в обязательном порядке: Вымпелком, МТС, Мечел, СТС Медиа, а также многочисленные «дочки» иностранных эмитентов, зарегистрированных в SEC.

Вместе с тем ключевые элементы SOX были воспроизведены по всему миру: в Канаде (Bill 198), в Японии (J-SOX), в Германии (German Corporate Governance Code), в Индии (Clause 49). Более того, многие компании применяют требования положений SOX добровольно с целью повышения инвестиционной привлекательности и возможности ведения бизнеса на международных финансовых рынках. Интерес подстегивают финансовые институты и банки, предоставляя компаниям заимствования по сниженным ставкам, если их отчетность соответствует требованиям SOX (исследование H. Skaife, D. Collins, W. Kinney, R. LaFond: The effect of SOX internal control deficiencies on firm risk and cost of equity (web.archive.org)).

По результатам исследований выгода от соответствия SOX, выражающаяся в том числе в росте котировок, снижении процентных ставок и привлечении иностранных инвесторов и партнеров, с течением времени значительно превышает затраты на применение положений закона. Также компании отмечают снижение риска обнаружения материальных ошибок после внедрения SOX-контролей (отчет Lord & Benoit Report (2006) (www.section404.org), исследование H. Skaife, D. Collins, W. Kinney, R. LaFond: The effect of SOX internal control deficiencies and their remediation on accrual quality (tippie.uiowa.edu)).

Итак, в чем же заключаются требования SOX?

Вы можете прочитать данную статью, если зарегистрируетесь и получите демо-доступ.